二季度以来,股王腾讯(00700-HK)动作不断,一边在社交领域加速业务整合:收搜狗,并表虎牙,派高管入驻阅文;一边在2B领域继续“加码”:宣布5000亿投入新基建,提速微信数字化进程。几番动作,让市场应接不暇。

  腾讯在主营业务的“提速”前行也获得市场资金积极认可。不到4个月的时间,腾讯股价大幅上涨超六成,并在纷乱外围形势下,成功站稳500港币上方。

  资深市场人士认为,疫情过后,To B矩阵的快速反应,微信小程序、小商店快速承接线下向线上转换的商业需求,腾讯已经从游戏、社交龙头开始转变为“数字经济”龙头。

  变身 “数字经济”第一股

  今年的突发疫情,加速各行各业“上云”进程,云头部大厂也在快速发力。

  7月31日,知名国际研究机构Gartner发布最新报告,2019年腾讯云超过IBM,增速在Top5厂商中位列第一。

  高速增长背后,是腾讯在疫情期间加速推出一系列To B/G领域产品动作,积极投身于数字经济基础建设,成功完成从社交产品变为社会产品的转型。其中,腾讯推出的健康码、小程序直播、腾讯会议等丰富的产品矩阵为人们远程办公、无接触经济提供了便利。即使在极端情况下,也能满足中国老百姓(行情603883,诊股)日益升级的消费需求。

  不仅如此,腾讯在产业互联网领域还有更大的决心。今年5月,腾讯云与智慧产业事业群总裁汤道生对外宣布,腾讯未来五年将投入5000亿,用于新基建的进一步布局,其投资规模在国内互联网企业中位列第一。

  据悉,5000亿投资将全面升级“基础设施、技术创新、研究资源”三大能力,全面提升腾讯在数字经济领域的“内功”,为产业互联网领域长期需求做好底层储备。同时,5000亿投资也将充分促进“以投带产”,激发行业生态茁壮发展,加速国内数字经济“内循环”。

  今年下半年以来,数字新基建成为社会各界关注焦点。而腾讯5000亿All in新基建的举动更成为港股炙手可热的“数字经济第一股”,加上腾讯近期迅猛的业务发展势头,市值率破历史新高。

  北京某私募基金研究员透露,无论是确定性还是成长性,在新基建方面,腾讯都成为机构必备标的。

  在他看来,虽然疫情短期对云企业订单有所影响,但长期来看,巨头的投资和业务拉动也将带动整个产业链的发展,提升我国整体数字经济能力,长期看好腾讯在2B领域的投资机会和规模效应。

  国金证券(行情600109,诊股)在研报中指出,腾讯云服务增速持续高于市场,2018、2019年,在市场增速48%、45%的情况下,腾讯云分别以102%、87%显著高于市场增速的速度增长;此前,腾讯在游戏类公有云、视频云、资讯社交、交通出行等垂直领域市占率第一,放眼全球,腾讯云市场份额也迅速攀升。

  根据艾瑞咨询数据,未来 3 年中国云服务市场增速将保持在30%以上。国金证券预计2020年,在疫情加快企业数字化转型和依托自身的产业优势在垂直领域优势的背景下,腾讯云服务仍能以60%-70%的速度快速增长,参考国际同行,其未来形成规模效应后利润率能够达到30%。

  不仅在更长期投资方面,腾讯在云基础建设上亦获得了实质进展。腾讯清远云计算数据中心7月正式开服,这是国家新基建战略背景下,腾讯云首个开服的超大规模数据中心,也是华南地区迄今为止最大的新基建项目。同时腾讯云与富士康、三一重工(行情600031,诊股)、玲珑轮胎(行情601966,诊股)等传统制造业企业落地案例数量激增,在工业互联网领域取得实质性进展。

  5万亿市值之上,不止是社交、文娱,数字新基建正成为股王腾讯未来增长的重要看点。

  微信内功升级双向刺激“内循环”

  不仅是在产业互联网领域,在腾讯擅长的社交领域,微信也开始从社交产品变身促进内循环加速的数字经济平台。

  其中,小程序不断升级服务能力和空间,推出直播功能、上线快递小程序、提供“小商店”标准化工具等,这些功能对于疫情期间挽救商家运营和销售,以及疫情后商家复工复产带来非常大的便利和协助,深受商家端的欢迎。

  此外,微信与企业微信互联互通升级,让更多商家方便激活私域流量的转化。值得注意的是,微信近期升级了搜一搜“服务搜索”功能,站内搜索可以直接连接各类服务小程序,小程序也可以开始被分享到朋友圈,这两大措施无疑将进一步带来小程序生态的流量转化。

  微信商业生态的服务能力不断升级,已经成为激活中小微经济发展的重要平台。

  一方面,微信连接超过12亿互联网用户,是庞大的内需阵地,国民消费升级需求加速,小程序的面世和后来一系列的升级乃至疫情期间的表现,再一次证明了腾讯对“产品”和“用户”的精准理解。

  以消费券为例,截至目前,湖南、浙江、广东、武汉等近200个省、市、地区已经通过微信平台发放近200亿电子消费券,拉动全国消费近千亿。对餐饮、零售、休闲娱乐、服饰美业、交通出行和旅游业提振效果显著。

  另一方面,微信的一系列便捷、稳定、成熟的数字化底层技术支持,降低了线上经营的门槛,满足了中小微企业用户线上经营的实际需求。中小微企业是国民经济的重要组成部分,数据显示,2019年微信带动就业2963万个,其中直接就业机会达2601万个,全年“码上经济”规模达8.58万亿元,今年一季度交易额同比增加25.86%。

  QuestMobile发布的《中国移动互联网2020半年大报告》显示,小程序已经成了众多APP的流量入口、新增用户来源,尤其是对高频服务类平台效果绝佳,微信小程序月活用户规模已经达到了8.29亿,同比增长了11.6%。此前阿拉丁数据显示,二季度初,月活用户大于100万的小程序达到1214个。

  从直接变现渠道看,微信生态商业化进程的加速可以直接带动小程序商业总交易额的提升,带来金融支付手续费等的快速增长,同时带动腾讯社交广告更大空间的释放。这也是二季度市场继续看高腾讯的重要原因。

  东兴证券(行情601198,诊股)分析指出,微信生态中公众号与朋友圈产品业态基本成型,而微信小程序仍在处于快速发展阶段。其预估,2020 年微信小程序全年广告流水超过 50 亿元,微信广告市场规模整体达到 300-400亿元,仍具有巨大发展潜力。

  2020年一季度,腾讯网络广告业务大幅超越市场预期逆势增长,尤其社交广告收入达145.92亿元,同比增长高达47%。二季度,社交广告或依然保持这一增长态势。

  如何平衡用户体验和商业化进程可能是微信团队的终极命题,但是微信商业生态所显示的活力和私域流量的释放也同时带动了一批传统商业企业线上转型,还为更多中小微商户提供了商业活动空间,创造了更大意义上的社会价值。从资金用脚投票的态度来看,这一生态的潜在商业价值已快速获得了市场的认可。