进一步激活精选层市场的配套政策正紧锣密鼓地推进。11日晚,全国股转公司下发《关于发布混合交易业务及信息发布优化相关技术文档的通知》,要求各市场参与者做好做市混合交易的技术准备,这意味着混合做市制度即将在精选层落地。

  混合做市是激活精选层的一步棋,监管部门还在酝酿更多的扶持政策。而参与精选层交易的主力军之一私募机构对目前市场状况感触颇深,也有机构建言允许一年期产品发行。

  精选层开市以来成交量逐步走低。截至13日收盘,精选层32家公司日成交总额为2.22亿元,其中换手率最高的三友科技为3.58%,最低的流金岁月为0.31%。另外,成交额排名靠前的贝特瑞、连城数控、创远仪器等5家公司成交额,占到精选层全市场的50%以上。

  部分投资者认为,精选层多数股票在申报阶段已经获得一定程度的估值修复,另外部分老股没有限售期,也让市场增加了担忧。

  记者获悉,精选层持续调整之下,有的打新资金有意离场。中科沃土基金董事长朱为绎表示,精选层市场现在最需要的是信心,应该尽快推动增量资金入场。

  北京新鼎荣辉资本管理有限公司董事长张驰通过二级市场重仓了精选层企业。他表示,监管机构对全新的精选层非常重视,后续还会释放更多的重要改革措施。“现阶段的成交量较低是暂时的,我觉得不用悲观,过一两个月市场一定会重拾活跃度,精选层流动性也会趋向A股。”

  精选层设立受到监管机构高度重视,各方一直在保障精选层顺利运行。7月27日精选层开板第一天,部分挂牌股票高开低走,有的甚至破发。当晚,创远仪器、连城数控等4家公司公布增持计划,3家公司自愿限售或延长限售。后来,又有苏轴股份等6家公司披露了增持计划,翰博高新等2家公司披露了股份回购计划。

  7月28日,全国股转公司表示,在改善精选层市场流动性方面,正在酝酿的系列政策包括:一是研究引入做市商提供流动性;二是进一步优化公募基金入市,包括不再限制公募基金投资新三板股票的比例、公募基金自行合理设置产品的风险评级等;三是编制中小市值股票跨市场指数,编制精选层投资型指数,引导市场开发指数基金和ETF产品;四是尽快畅通社保、保险、养老金、企业年金等各类中长期资金投资新三板的渠道。此外,精选层试点融资融券业务相关准备工作也在加紧推进。

  私募机构为进一步活跃精选层建言献策,其中市场与产品之间的周期错配,为增量资金入场带来障碍的问题引发机构的共鸣。云洲资本合伙人习青青建议,基金业协会应该允许私募股权基金公司发行一年期定期开放的精选层私募股权基金,投资范围只适用于新三板精选层。

  具体来说,按照基金业协会的规定,一家私募基金公司只能从事一类私募基金产品的发行、募集、投资及管理工作。即股权投资私募基金公司做的是一级市场的股权投资,就必须发行5年期以上的产品;而如果是一家证券投资基金,则投资沪深交易所的二级市场,发行定期开放的契约型私募基金产品。

  习青青解释,投资沪深证券交易所的私募基金来精选层投资的资金规模有限,而原新三板的股权投资基金,又因为产品期限过长而难以募集,这就造成精选层增量资金供给不足。其结果就是流动性被短期打新的资金抽走,形成新的流动性困局。因此,如何打破现有的基金类别的分界线,让证券投资产品和股权投资产品在二级市场与一级市场衔接时能够更顺畅,对于提升私募基金投资精选层的积极性有重要意义。