大势研判:双重催化提振市场人气

  周五沪深股指高开之后高位震荡,午后指数有所走弱,尾盘在券商股的带动下再度拉升,收盘沪指涨幅0.50%,创业板指涨幅1.72%。两市成交金额0.84万亿,较前一交易日小幅萎缩。盘面上,传媒板块依旧位于涨幅榜的前列,另外休闲服务、食品饮料表现较为活跃,仅有军工板块收跌,周期类品种整体表现相对偏弱。

  对于今天的市场反弹,我们认为具备盈利及事件性因素的双重催化:

  其一,消费电子、食品饮料等业绩亮眼的板块表现活跃。食品饮料、消费电子是今日盘中的热点,业绩向好是支撑板块走强的重要因素。半年报业绩公布进入后半程,业绩依旧是影响股价的关键因素。

  其二,下周一创业板注册制将正式落地,创业板指表现相对强势,部分资金提前布局。从北上资金的流入情况来看,全天净流入规模为11.26亿,其中深股通净流入18.91亿。注册制之下,创业板的交易制度发生了一些变化,新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制,之后日涨跌幅限制由目前的10%放宽至20%,从交易的角度来看,能够活跃市场的交投气氛,提升市场活力,但同时也可能会使得二级市场短期的波动有所加大,注册制落地对于资金流动性以及市场风险偏好的影响还需要持续观察。长期看来,优胜劣汰之下,符合创新定位的优质企业将获得长期资金的青睐,壳资源的价值得到抑制,资本市场环境与投资者结构将得到双重优化。

  配置方向上,坚守盈利向上预期较强的主线。预计下半年受黑天鹅事件影响较小的医药生物及必选消费行业的业绩确定性依旧较强,同时在行业景气及政策支持之下,科技成长股的业绩有望进一步释放。创业板注册制试点下,IPO融资公司数量有望增加,发行效率将有所提高,直接利好券商投行相关业务,带来盈利边际改善。