日前,青青稞酒(行情002646,诊股)(002646,SZ)交出了白酒上市公司第一份亏损的半年报。今年上半年,这家西北白酒龙头的净利润为-3506.64万元,同比下降256.2%。

  从产品来看,中高档青稞酒营收为2.32亿元,同比下滑39.12%;普通青稞酒营收0.79亿元,同比下滑29.79%。从区域来看,青青稞酒青海省内和省外收入都在萎缩。此外,近年来几次通过收购而来的子公司也拖累了青青稞酒的业绩表现。

  业绩亏损也与青青稞酒上半年销售费用投入比例较高有关。今日(8月21日),青青稞酒方面对《每日经济新闻》记者表示,因国内消费格局变化,渠道、消费场景多元化,公司销售费用投入比例上升。

  

青海“大本营”营收也下滑

作为全国最大的青稞酒生产企业,青青稞酒可以说在白酒行业中独占一条赛道。但近年来,青青稞酒表现较为低迷,近日更交出了白酒行业首份亏损半年报。

  今年上半年,青青稞酒实现营业收入3.54亿元,同比下滑34.65%;实现归属于上市公司股东的净利润为-3506.64万元,同比下降256.2%;经营活动产生的现金流量净额为-1.44亿元,同比下降44.72%。此外,公司总资产规模也呈现下滑态势。

  在半年报中,青青稞酒将业绩下滑归咎于疫情和销售费用投入比例上升等。青青稞酒表示,受新冠疫情影响,聚餐餐饮受到限制、当期消费需求减少;国内消费格局变化,渠道、消费场景多元化,销售费用投入比例上升等均对公司当期利润造成影响。

  从销售费用来看,青青稞酒上半年的确投入较大。上半年,公司销售费用为1.4亿元,销售费用占营收比例为39.55%,这一占比远高于已公布半年报的贵州茅台(行情600519,诊股)、今世缘(行情603369,诊股)和水井坊(行情600779,诊股)的同期数据。

  既然市场低迷、销量下滑,青青稞酒的销售费用投在了哪里?

  对此,青青稞酒方面对《每日经济新闻》记者表示,公司因国内消费格局变化,渠道、消费场景多元化,销售费用投入比例上升。在销售费用管理上,对渠道和终端费用进行有效管控,公司在营销上将保持持续投入,聚焦政策投放,努力提升销量,从而业绩得到改善。

  除疫情等外部因素外,青青稞酒需提升产品力、省内市场份额下滑等是导致青青稞酒业绩欠佳更重要的内因。

  从产品收入来看,上半年,公司中高档青稞酒营收为2.32亿元,同比下滑39.12%;普通青稞酒营收0.79亿元,同比下滑29.79%。业务占比较小的红酒业务也同比下滑21.32%。在2019年年报中,青青稞酒曾表示,公司对消费者消费趋势把握不到位,重要节日期间消费提档的预期不足,高酒精度、中高档产品开发滞后,对次高端引领下的渠道分级管理及资源聚焦管理不够,导致了产品战略上的“不到位”。

  青青稞酒对产品策略有何思考和动作?公司表示,目前主要的中高端产品为国之德G6、G3,公司目前将以国之德G6、G3次高端核心及产品形象核心的产品推广工作,进一步提升公司在次高端价位及青稞酒品类的引领作用,同时将通过更加科学、有效、精准的媒体策略和品牌策略,强化公司品牌推广及建设工作。

  早在2013年,青青稞酒曾提出“根据地为王、板块化突破、全国化布局”的区域战略。但公司今年上半年的省外营收仅为1.04亿元,同比下滑38.49%,甚至还不及2013年上半年水平。不仅全国市场突围不力,青青稞酒赖以生存的青海省内市场也出现下滑。今年上半年,青青稞酒青海省内业务营收2.4亿元,同比下滑38.49%。

  除业绩不佳外,青青稞酒的现金流状况亦受到关注。今年上半年,在亏损0.35亿元的情况下,公司经营现金流净流出高达1.44亿元,经营和投资现金流合计净流出高达1.72亿元。

  对此,青青稞酒方面表示,公司2020年上半年经营活动产生的现金流净额降低,主要系受疫情影响,销售下降,销售回款减少所致。但青青稞酒方面也强调,公司销售货款主要采用先款后货的结算方式,有力保障公司现金流充裕,以及防止坏账发生。

  

子公司成业绩拖累

同为区域酒企,今世缘今年上半年也出现营收净利双降,但在二季度重新恢复增长态势。而青青稞酒仍在调整中,近年来通过数次收购而来的子公司也拖累了青青稞酒业绩。

  2015年,青青稞酒曾以1.4亿元收购中酒时代酒业(北京)有限公司(以下简称中酒时代)90.55%股权。中酒时代是一家主营酒类产品的电子商务公司,主要通过自有网站和天猫、京东、苏宁等电商渠道从事酒类产品电子商务贸易。

  这起收购完成后,中酒时代却未能给青青稞酒带来预期收益。今年上半年,中酒时代营收仅为0.4亿元,净利润亏损706万元。据统计,近六年来,中酒时代已合计亏损1.67亿元。2017年,青青稞酒全额计提了收购中酒时代形成的商誉减值,导致公司当年净利润亏损0.94亿元。不仅如此,中酒时代还长期依赖青青稞酒“输血”生存。今年6月,青青稞酒召开董事会,将对中酒时代的财务资助额度上调至2.36亿元。

  收购之后数年业绩不佳,青青稞酒如何看待中酒时代的发展前景?“未来,中酒网将继续做好‘1+N’(1个卖场旗舰店+N个名品专卖店)的店铺布局。积极推动与其他香型头部知名酒企的合作,带动未来整体销售业绩提升。持续维护天佑德厂区直播间、完善自主直播体系,加强外部中腰部主播带货、探厂活动,进一步提升天佑德的品牌曝光度。”青青稞酒方面表示。

  布局酒类电商的同时,青青稞酒还曾通过收购国外酒庄试图分红酒市场一杯羹。但今年上半年,公司红酒销售仅为787万元,同比下降21.32%。

  此前,青青稞酒大股东拟减持股票。7月底,青青稞酒控股股东青海华实科技投资管理有限公司(以下简称华实投资)计划通过集中竞价交易方式减持本公司股份合计不超过1082.93万股,占公司总股本的2.4065%。对于减持原因,华实投资直接表示“为偿还融资借款”。

  目前,控股股东青海华实科技投资管理有限公司(以下简称华实投资)合计质押公司股份2.76亿股,占其持股比例的67.85%,占公司总股本的41.67%。值得一提的是,华实投资于8月19日办理了0.22亿股质押延期购回,将原先于8月17日到期的质押延后至2021年7月底。

  针对今年下半年发展,青青稞酒也在此次半年报中指出,将全面统筹并深化推进“134235”营销动作落地,即1个中心工作(消费者)、3项市场基础(产品、团队、渠道)、4档节令活动(春节、春耕、端午、中秋)、2大渠道革新(团购、天网工程)、3项管控措施(价格、渠道、秩序)、5种革新方法(常规消费者、品鉴会、回厂游、包厢、产品体验),以此为核心统一市场营销工作步调并进行市场开发资源配称,促进市场开拓向心力和青稞酒营销模式形成。

   封面图片来源:摄图网

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