在严监管、破除刚兑、遏制无序扩张等一系列政策下,信托行业压降成效显著。12月1日,中国信托业协会发布了《2021年三季度末信托公司主要业务数据》,进入今年三季度,信托资产余额较2017年四季度末峰值下降22.11%,投向房地产业的资金信托余额再次下滑至1.95万亿元,占比降至12.42%,资产结构持续得到优化。在政策的引导下,预计证券市场信托的规模和占比将持续提升。

  “资管新规”发布以来,信托业进入转型深水区,信托资产规模从2017年四季度末的高点持续滑落。随着过渡期临近结束,信托资产规模也渐趋平稳。截至2021年三季度末,信托业受托管理的信托资产余额为20.44万亿元,同比下降2%,较二季度末环比下降0.94%,较2017年四季度末峰值下降22.11%。

  翻看此前数据,2021年二季度末,信托资产规模为20.64万亿元,与2020年二季度末相比,同比下降0.64万亿元,降幅为3.02%;与2021年一季度末相比,环比增加0.26万亿元,增幅为1.28%。

  对此,中国信托业协会特约研究员周萍分析称,自“资管新规”发布以来,信托行业在严监管的引导下,信托资产规模持续压降,三季度继二季度首次出现规模回升后小幅回落,略高于一季度末资产余额,规模变化趋向平稳。集合资金信托、管理财产信托规模保持平稳增长,反映出信托公司在积极谋划业务转型。

  与此同时,截至2021年三季度末,信托公司累计利润为556.76亿元,同比增长14.58%,增速较二季度略降1.5个百分点。三季度利润同比增速超过营收增速(3.69%)10.9个百分点,也表明信托公司持续压缩营业成本,提高经营质效,转型成效逐步显现。

  近年来,我国始终坚持“房住不炒”总基调,坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。信托业认真落实党中央和银保监会对于房地产行业和房地产信托业务的政策要求,房地产信托的业务规模、占比稳步下降。

  从整体数据来看,截至今年一季度末、二季度末投向房地产的资金信托余额分别为2.17万亿元、2.08万亿元,呈现稳步下滑趋势。截至2021年三季度末,投向房地产业的资金信托余额再次下滑至1.95万亿元,同比下降18.13%,环比下降6.3%;房地产业信托占比降至12.42%,同比降低1.38个百分点,环比降低0.59个百分点。

  房地产信托业务规模和占比的压降,有助于信托公司积极推动业务转型,也有助于更好地发挥信托服务实体经济高质量发展的职能。金乐函数分析师廖鹤凯在接受北京商报记者采访时表示,从数据来看,当前房地产存量规模处于下降通道中,未来一年这一趋势预计将持续。造成该现象的原因是,非标融资类业务的大幅压缩,房地产业务的总量控制,双重限制下叠加交易对手选择面变窄,导致房地产信托业务规模下降,未来房地产业务还是会继续收缩,预计在未来五年触底后将达到新的均衡状态。

  另外,在监管部门持续压降融资类信托的政策背景下,融资类信托规模自2020年三季度以来快速回落。截至2021年三季度末,融资类信托规模为3.86万亿元,同比下降35.13%,环比下降6.57%;融资类信托占比为18.88%,同比下降9.64个百分点,环比下降1.14个百分点。

  “资管新规”过渡期临近结束,通道业务持续压缩,非标投资明显减少,标准化投资快速发展成为行业主旋律。从信托功能来看,事务管理类信托规模及占比仍居首位但持续下降。截至2021年三季度末,事务管理类信托规模为8.55万亿元,同比下降7.38%,环比下降3.6%;事务管理类信托占比为41.83%,同比上升2.43个百分点,环比下降1.15个百分点。

  投资类信托呈现快速增长态势,规模占比已接近事务管理类信托。截至2021年三季度末,投资类信托规模增至8.03万亿元,同比大幅增长41.42%,环比增长5.19%;投资类信托占比升至39.29%,同比上升12.07个百分点,环比上升2.29个百分点。

  从资金信托在五大领域占比来看,排序为工商企业(29.02%)、证券市场(19.5%)、基础产业(12.52%)、房地产业(12.42%)、金融机构(12.12%)。廖鹤凯表示,预计后续房地产股权投资会走向更加专业化、系统化的方向,在这一过程中会演化出专业的房地产投资信托公司,随着政策配套跟进和市场的成熟化加深,国内房地产不动产投资信托基金(REITS)市场潜在规模巨大。同时,信托的标准化债权投资产品在未来仍有较大的发展空间,金融衍生品市场方兴未艾,开放步伐明显加快,不过预计2021年在该领域信托规模依然有限,但长期来看,金融类信托规模的增加会随着政策的推进逐步实现。

  “事务管理类、投资类和融资类的信托规模及占比变化表明,信托行业正在符合监管导向下,着力优化业务结构,积极提升主动管理能力。在政策的引导下,预计证券市场信托的规模和占比将持续提升。与此同时,资本市场深化改革的环境为信托公司带来了标准化资产投资机会,信托公司应充分发挥信托资产的本源属性,发展直接融资业务,促使金融市场投融资结构与实体经济发展结构相匹配,形成良性互动且高效运转的金融与实体经济资金融通格局。”周萍如是说道。