今年海外疫情持续蔓延的情况下,国际形势更加复杂多变,尤其是中美关系的不确定性和风险加剧,让双方的企业和资本更加谨慎地选择合作标的,寻找可以抵御风险的投资和商业机会。因此,尽管中美关系动荡不已,但双方在金融和工商界的合作反而在加深。

  外资加速投资中国,阿里成为抗风险“压舱石”

  彼得森国际经济研究所的数据,截止到2020年3月,外资在中国股票和债券市场的持有量达到4.2万亿元人民币。自2017年特朗普上任以来,外资在中国股票和债券市场的持有量翻了一番。

  数据来源:彼得森国际经济研究所

  海外资本对中国的加仓,主要集中在科技行业,多家大型机构都在最新的季度持仓报告中大规模买入阿里股票。

  兴业研究超级资管跟踪报告显示,全球最大的对冲基金桥水基金在二季度大幅加仓中国,阿里巴巴成为桥水基金第六大重仓股,单季度加仓幅度244%,持有市值约2.04亿美元,占投资组合比例为3.44%。值得一提的是,此前桥水基金的前十大持仓均由ETF构成。

  阿里巴巴同样也是高盛持仓最多的中概股,从二季度持仓比例变化来看,阿里巴巴位居其第五大买入股。另据各大对冲基金提交给美国证券交易委员会(SEC)的2020年第二季度末美股持仓数据,金融巨鳄索罗斯、大佬丹尼尔・勒布(Daniel Loeb)旗下对冲基金Third Point均新建了阿里巴巴头寸,原先就持有阿里仓位的全球最大对冲基金桥水、摩根大通等也大量增持。

  有分析文章指出:阿里最大的优势在于其庞大的全球供应链和巨大的消费市场。从主营业务来看,阿里的零售业务体量庞大,加上跨境和全球服务的服务高达70亿元,不仅全供应链健全,对国内外的产业链也互相嵌入和影响,因此比其他公司具备更强的抵御风险能力。

  商贸是大国关系的稳定器

  荣鼎咨询(Rhodium Group)的研究数据显示,过去18个月,外资在华并购金额达到十年来最高,2020年的前五个月里,外资进入中国进行并购的总额达到了90亿美元――从数量到价值都超过了同期中国对外投资。报告将此归结为中国广阔市场的吸引、外资政策的放松、以及中国企业在一些行业中已成为领头羊。

  这一点不难理解。当前,中国称得上全球范围内经济回暖速度最快的主要经济体,基本摆脱了今年一季度部分地区停工停产的困境。国家统计局的数据显示,7月份商品零售额同比增长0.2%,增速在年内首次由负转正;货物进出口同比增长6.5%,其中出口连续4个月同比正增长;官方制造业采购经理指数(PMI)升至4个月高点。

  此外,据《经济学人》,在新冠大流行下,中国比以往任何时候都更是世界工厂。由于中国成功控制了疫情,较早开始复工复产,让出口企业获得了更多市场份额。日本5月的进口商品中30%产自中国,创下历史新高。欧洲4月的进口商品中,中国商品占24%,同样创下纪录。

  从市场角色来看,拥有中国最大的电子商务交易平台的阿里巴巴,相当于代表着大半个中国的实物零售市场。从阿里巴巴公布的新一季财报来看,天猫业务GMV(平台交易金额)实现同比增长27%。新零售和直营业务贡献了301亿元的收入,增长率达80%。阿里巴巴的中国批发业务、跨境及全球零售业务也有所增长,二者的营收分别为34.8亿元及70.2亿元,增长率分别为16%和26%。

  面临地缘政治风险的时候,机构资金往龙头集中,业绩发布后,十余家机构对阿里给出“买入”或“推荐”评级,股价稳步上升。

  在复杂变化的国际环境下,阿里稳定的业绩,让海外资金用脚投票,不仅有效地防范了风险,也获益颇丰。