金融界网站8月27日讯 国内期货市场早盘收盘,商品期货多数上涨,沪银涨逾3%,沪金涨逾1%;黑色系飘红,玻璃涨近2%,动力煤涨逾1%;油脂走升,豆油涨近2%,棕榈油涨逾1%;能化品中,纸浆、沥青、塑料涨逾1%。

商品期货早盘多数上涨 沪银涨逾3%、沪金涨逾1%

商品期货早盘多数上涨 沪银涨逾3%、沪金涨逾1%

  需求依旧可期 PVC“破浪前行”

  近期,受益于电石原料价格上涨等利好因素的推动,PVC在短暂调整之后,价格重心再次上移,表现较为亮眼。我们认为,进入9月份以后,房地产行业的韧性仍存,而“金九银十”的到来将使得PVC的需求得到进一步的提振,在供应压力相对有限的背景下,低库存状态有望维持,V2101合约仍然易涨难跌,下面将对主要逻辑进行分析。

  为了减轻成本压力,目前国内有接近60%的PVC企业配套了不同程度的电石装置,其中西北地区企业充分发挥靠近原料产地优势,电石成本较小,而山东地区企业以外购电石为主,成本不易控制,因此电石价格的涨跌对PVC企业的成本影响较大。7月份以来,受高温天气影响,内蒙古,宁夏等西北电石主产区采取了夏季限电措施,电石企业的开工稳定性受到较大冲击,使得电石外销量减少,电石送到价格上涨200―300元/吨,对PVC价格上涨有一定支撑。

  从存量供应来看,受安全事故以及环保影响,长期停车装置有所增加,其中2019年4月份停车的伊东东兴36万吨装置、云南南磷33万吨装置,以及2020年2月停车的20万吨盐湖海纳等装置短期内暂无开车计划,月度损失产量在12万吨附近,相比去年同期2万吨左右的均值增幅明显。除此之外,进入9月份以后,还将有部分装置开始检修,包括9月初即将检修的LG化学40万吨装置,宁波台塑40万吨装置等,涉及产能300万吨左右。

  从产能投放来看,受疫情等因素影响,部分装置投产推迟,实际投放力度或接近往年160万吨的水平。具体来看,上半年只有鄂尔多斯(行情600295,诊股)40万吨装置投产,下半年装置投产较多,但主要集中在10月份之后, 包括烟台万华40万吨装置,青岛海晶40万吨装置以及德州实华20万吨装置均有投产预期,考虑到产能释放时间,10月之前的新增产能压力较小,后期需要关注实际落地情况。